美確診病例持續(xù)增加 化工業(yè)下行幾成定局
2020-03-31
不利因素致下游需求萎縮
凱文·斯威夫特表示，新冠肺炎疫情在一開(kāi)始對(duì)供應(yīng)端產(chǎn)生沖擊，現(xiàn)在已變成了需求端沖擊。如果做最壞情況考慮，二季度GDP降幅可能高達(dá)17.5%。日本、德國(guó)、意大利和其他幾個(gè)歐洲國(guó)家已經(jīng)陷入經(jīng)濟(jì)衰退，而經(jīng)濟(jì)衰退的最終嚴(yán)重程度將取決于疫情影響的深度、普遍性和持久性。各行業(yè)情況各異，比如，酒店、航空和旅游業(yè)可能會(huì)大幅下滑，如酒店的入住率從幾個(gè)月前的80%下降到10%~20%。新冠肺炎疫情造成人員出行減少，疫情會(huì)造成餐館和酒店使用的化學(xué)品需求下降。Ecolab公司就表示，由于餐廳和賓館客戶(hù)減少，該公司2020年盈利將受到打擊，因?yàn)榍鍧崉┖推渌鍧嵒瘜W(xué)品需求減少。
除了受新冠肺炎疫情影響外，油價(jià)大幅下跌帶來(lái)的影響對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)更是雪上加霜。斯威夫特說(shuō)，頁(yè)巖油氣的出現(xiàn)，使美國(guó)從一個(gè)原油和精煉產(chǎn)品的進(jìn)口大國(guó)變成了凈出口國(guó)。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，石油和天然氣產(chǎn)量占經(jīng)濟(jì)增量的很大部分。雖然較低油價(jià)會(huì)降低燃料成本，但隔離措施讓消費(fèi)者留在家里，無(wú)益于需求擴(kuò)張。目前，原油價(jià)格已跌至美國(guó)多數(shù)油企無(wú)利可圖的水平。斯威夫特預(yù)計(jì)，美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量將開(kāi)始下降，這會(huì)造成鋼鐵和油田化學(xué)品需求下降。
主要化學(xué)品產(chǎn)量受影響
斯威夫特表示，油價(jià)下跌和新冠肺炎疫情的雙重影響將影響化工業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域。對(duì)于化工行業(yè)的重要下游行業(yè)，汽車(chē)行業(yè)的低迷會(huì)比2019年更嚴(yán)重。原本預(yù)計(jì)2020年美國(guó)的汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到1650萬(wàn)~1675萬(wàn)輛，但現(xiàn)在新冠肺炎疫情可能會(huì)對(duì)汽車(chē)行業(yè)造成更大打擊。目前，已有多家汽車(chē)生產(chǎn)商計(jì)劃暫時(shí)停產(chǎn)北美的生產(chǎn)廠，其第二季度銷(xiāo)售額可能會(huì)大幅下降，這或會(huì)拖累年度總銷(xiāo)售額。
包括黏合劑、防凍劑、催化劑、涂料、纖維、塑料儀表板和其他部件以及橡膠輪胎和軟管等，都是汽車(chē)行業(yè)所需的化學(xué)品。汽車(chē)行業(yè)還是潤(rùn)滑油的主要終端市場(chǎng)。北美市場(chǎng)開(kāi)發(fā)主管杰里米·帕福德表示，一直以來(lái)，北美基礎(chǔ)油供應(yīng)量處于過(guò)剩狀態(tài)。汽車(chē)銷(xiāo)量和出行量的下降可能會(huì)加劇這種供過(guò)于求的局面。
駕駛里程和汽車(chē)銷(xiāo)量下降也將降低對(duì)輪胎的需求。而輪胎是丁苯橡膠(SBR)的主要消費(fèi)終端。表示，低油價(jià)會(huì)給丁二烯(BD)造成壓力。另一方面，由于疫情擴(kuò)散，輪胎制造業(yè)正在大規(guī)模停產(chǎn)，這必然使BD和SBR需求明顯減弱。另外，聚氨酯材料類(lèi)需求可能也會(huì)下降，2019年，美國(guó)聚氨酯需求并不太好，今年需求可能又將低于預(yù)期，導(dǎo)致價(jià)格壓力加大。
對(duì)于聚乙烯(PE)，因?yàn)樾鹿?yīng)超過(guò)了需求，目前北美市場(chǎng)的PE價(jià)格已經(jīng)很低，任何低迷行情都可能進(jìn)一步拖累價(jià)格。表示，PE樹(shù)脂需求通常會(huì)以GDP的倍數(shù)上升或下降，而近期油價(jià)下跌也將對(duì)PE樹(shù)脂價(jià)格產(chǎn)生壓力。
疫情長(zhǎng)期影響不容忽視
帕福德表示，如果新冠肺炎疫情持續(xù)足夠長(zhǎng)的時(shí)間，可能會(huì)對(duì)消費(fèi)者行為產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。而從目前的疫情形勢(shì)來(lái)看，這一情況很可能會(huì)發(fā)生。據(jù)悉，新冠肺炎疫苗上市時(shí)間難確定，而疫苗接種是唯一可以徹底遏制疫情的手段。從這一點(diǎn)來(lái)看，在漫長(zhǎng)的防疫期內(nèi)，一些目前看來(lái)臨時(shí)性的行為可能成為未來(lái)的長(zhǎng)期習(xí)慣，比如使用衛(wèi)生消毒用品、居家辦公、網(wǎng)購(gòu)等。
斯威夫特則表示，新冠肺炎疫情可能對(duì)整個(gè)化學(xué)品供應(yīng)鏈產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，比如，疫情將使更多的消費(fèi)者網(wǎng)購(gòu)，這會(huì)包裝材料的供應(yīng)變化。帕福德則表示，居家辦公會(huì)導(dǎo)致交通出行、公務(wù)旅行減少，這將導(dǎo)致燃油消費(fèi)和汽車(chē)化學(xué)品市場(chǎng)進(jìn)一步萎縮。
也有部分化工細(xì)分市場(chǎng)可能在疫情中找到機(jī)會(huì)。比如，疫情帶來(lái)的隔離和恐慌已造成瓶裝水需求上升，這有利于PET需求增長(zhǎng)。洗手液等衛(wèi)生用品中使用的化學(xué)品需求也會(huì)大幅增加。在歐洲，近期洗手液主要成分異丙醇(IPA)價(jià)格飆升，且供不應(yīng)求。
